大族激光前三季度新签订单约243亿元，同比增长约90%

从160亿到243亿需要多久？

三个月。

2026年10月15日，大族激光发布了其前三季度业绩预告，并顺带披露了自己的订单情况——前三季度新签订单约243亿元，同比增长约90%。

我们已知的是，2026年上半年末，大族激光披露的订单数还是约160亿元。短短三个月时间增加了83亿元，折算下来，相当于一天能新签近1亿元的订单。这个签单速度，已然领先于大部分上市企业。至此，大族激光的产品究竟成色几何，也迎来了它的最强“话事人”。

第一环：从技术到订单

大族激光身上，贴满了“标签”。

当PCB供不应求时，它掌握着多层线路叠压信号通道的核心钻孔；当动力电池产能竞赛时，它掌控极片成型与电芯封装的激光制程。

当光伏N型技术迭代时，它手握 TOPCon 激光掺杂与电池片划片的关键工艺；当新款手机密集上市时，它把持着玻璃与金属外壳微加工的制造入口。

那么，大族激光到底是做什么的？

它绕到了所有产品背后，做了设备。

1996年，大族激光制造了属于自己的第一台激光打标机并于2004年上市，成为了我国“激光设备第一股”。别看现在公司产品覆盖的行业如此之多，它们的底层代码，还是那台激光机。

毕竟，上面提到的五花八门的设备，内核逻辑都是相通的——靠高能量的激光束来给材料做切割、打孔、焊接等等。

区别无非是调整一下光学模组、运动平台和控制算法，好适配铜箔、硅片、玻璃、金属这些不同的材料和工艺要求而已。

所以，与其说大族激光的产品布局是多点开花，不如说是垂直一体化。

凭借这种垂直一体化的布局，大族激光确立了两大核心优势：其一，实现了成本管控与交付周期的完全自主；其二，能紧随客户工艺需求的变动，迅速完成产品的迭代与改型。

就拿2025年业务板块占比最大的信息产业设备来说。

本身一块PCB上可能就有几千甚至上万个孔，每个孔的位置、深度、孔壁质量都有严格要求。AI服务器用的PCB为了承载更高速率的数据传输，又把层数从传统的10层跃升至34至50层。

大族数控的CCD六轴独立机械钻孔机，将每个孔的量产精度提升至±25μm，能够完美适配前沿高多层PCB的市场需求。

再看消费电子设备。

为了解决在端侧 AI、大型游戏、4K 视频剪辑等高负载场景下的热量堆积问题，以苹果为主的各大手机厂商都开始给整机增加VC均热板。

VC均热板的制造，最核心、难度最大的点网焊接，大族激光已经成为目前行业内唯一能做到微米级深度稳定控制的解决方案。

所以我们看到，几乎是信息产业拥有新的产品需求，大族激光就能第一时间拿出适配的加工设备，牢牢握住下游客户的核心需求。

再回到订单上，一切就显得合理了。

2026年，一端是苹果折叠屏、3D打印结构件等创新终端集中释放，另一端是AI算力基建对高多层PCB板扩产的持续拉动。

大族激光正好踩中两大产业升级的核心节点，订单的高速增长自然水到渠成。

还有一个值得注意的点是，2026年上半年，大族激光的的净利率达到11.79%，比2025年年底增加了超三个百分点，同比增幅达到66.76%。

或许也能从另一个方面印证，随着公司高端产品订单逐步出货，技术实力已经转化为企业的盈利能力。

不过，亮眼订单背后，也藏着大族激光许多难言之隐。

第二环：从利润到现金流

现金流紧缺，几乎成了现在所有“重资产、高订单”企业的现状。

浪潮信息订单接到手软，但上游芯片备货占用巨量资金是这样，江波龙存储业务业绩激增，却因大规模晶圆备货挤占现金流也是这样。

大族激光，也不例外。

为了应对大量的订单，大族激光不得不提前备货，以至于2026年上半年，公司存货规模达到72.34亿元，创了历史新高，经营现金流却净流出6.83亿元。

其中，原材料和在产品存货的账面价值达到43.7亿元，占比高达60.41%。

光这一部分存货占用的“存货跌价准备或合同履约成本减值准备”减值资金，就已经对公司当期利润造成了一定程度的侵蚀。

除了库存，资金还被压在周转环节。

设备行业普遍采用分期付款的结算模式，设备交付之后货款要分几期才能收齐。虽然客户会在订单前预付部分款项，但截至2026年上半年15.15亿元的合同负债（预收款），显然不能够与公司200多亿的订单相提并论。

公司更多的资金，还是压在了应收账款里。截至2026年上半年，大族激光应收账款高达120.84亿元。与存货一项加起来，能占到公司流动资产的56.04%。

为了应对业务扩张带来的资金周转需求，大族激光新增了不少借款。其短期借款从2025年末9.11亿元，到2026年年上半年进一步增长至13.28亿元。

大族激光还花费了25.2亿元“跨界”光纤。

光纤行业不用说，AI智算中心创造了一个至少长达两年的需求缺口，预计2028年，全球光纤供需缺口率能达到23%。大族激光选择入局无可厚非。

然而，故事的反面是，2025年，光纤业务只占到大族激光营收的0.22%，净利润还是负数。大客户换一家光纤供应商，要从头做一遍认证，高端产品不是谁扩了产就能做出来的。

从投入产能到打通上下游链路、实现稳定盈利，大族激光还需要一段不短的爬坡期。在此期间，又会进一步消耗大族激光账上的流动资金，给原本就吃紧的现金流增添更多压力。

长期经营比拼的是基本功

对于制造业企业而言，短期的订单爆发只是业绩增长的引子，真正决定企业能走多远的，永远是研发、生产、资金管控等多方面的长期基本功。

大族激光240亿元的订单，只是第一步。

它反映着公司多年技术积累踩中产业风口的成果，也给公司的资金周转与经营管理能力提出了全新考验。

按照以往的规律，大族激光一般都会在第四季度完成回款，实现经营现金流的由负转正。那么，一切的答案，或许将在年末的财报中慢慢揭开。

以上分析仅代表个人观点，不构成任何具体的投资建议，投资者需结合市场变化及自身风险承受能力独自决策。股市有风险，入市需谨慎。

       原文标题 : 激光设备第一股，新签订单240亿！